<ruby id="jkwua"></ruby>
<noscript id="jkwua"></noscript>
    1. <code id="jkwua"></code>
      1. 您所在的位置:上海在線 > 財經企業 > 汽車頻道> 瀏覽正文


        虧損59億、負債62億的小鵬距離特斯拉,還差了21個蔚來


         
        2020-8-21 10:36:47

         距離理想汽車登陸納斯達克剛過去不足兩周時間,小鵬汽車正式向美國證監會提交IPO文件,計劃在紐約證券交易所上市,股票代碼為“XPEV”,承銷商包括美銀證券、瑞信、摩根大通等。

          伴隨小鵬招股書的披露,中國造車新勢力進入三強爭霸賽。這場對決,不僅取決于李斌、李想和何小鵬的造車大賽,更是背后超過1000億資本的豪賭,其中參賽者不僅有紅杉、IDG、高瓴等頭部VC、PE,還有百度、騰訊、美團等互聯網巨頭。

          支持者不少,但也有人看衰。

          早在2019年,基石資本董事長張維曾直言:“中國沒有一家造車新勢力值得投資!碑敃r,何小鵬在朋友圈回應,吉利、長城、特斯拉更苦更難都熬過來了,他們面對的嘲諷更多,而“今天新造車企業只是在重復他們當年的故事”。

          這也是張維最不認同的一點。他指出,特斯拉是從0到1,而今天國內的造車新勢力,都是從1到2,換言之是在“造空調”。在目前三家造車新勢力中,小鵬汽車電子電氣架構最接近特斯拉。業內有質疑的聲音,將自己放在特斯拉的射程范圍內,小鵬有防彈衣嗎?

          / 01 /

          融資力度:

          10輪、155億

          2018年8月,小鵬汽車在廣州召開發布會,一句“智能汽車的核心在于運營,而不是制造”震驚四座。業內有人直言,何小鵬的這句話是有預謀的炒作自己和小鵬汽車這一品牌。目的就是迎合投資人對運營能力的看重,以便于吸引投資人出資。

          對于造車新勢力而言,在交付車輛產生盈利前,需要大量的資金投入。何小鵬也曾說,“進入造車行業發現200億都不夠!睎|吳證券7月28日發布的數據顯示,蔚來、小鵬、理想的融資額分別為331億、155億、127億元。

        數據來源:招股書數據來源:招股書

          從一級市場的融資能力看,蔚來是絕對的領頭羊。在蔚來汽車成立后不足半年,就完成了高瓴資本、騰訊、京東數科、易車網和順為資本的A輪融資。此后,每年進行最少一輪融資。而小鵬汽車,成立近2年才完成Pre-A輪融資。

          在估值方面,2018初,小鵬完成3億人民幣戰略融資時,估值為102.04億人民幣。而在此一年前,蔚來汽車完成百度、騰訊投資的6億美元后,估值就已達到200億人民幣。市場對兩家的歡迎程度一見高下。

          不完全統計,小鵬汽車已經累計拿到10輪融資,投資方包括高瓴資本、紅杉資本、晨興資本、小米集團、經緯中國、中金資本、阿里巴巴、IDG資本、云鋒基金、順為資本、昆仲資本等30余家投資機構。

          一級市場的錢燒到一定地步,就要到二級市場融資。蔚來和理想已分別于2018年9月和2020年7月在美上市,截至8月15日,蔚來汽車市值為155億美元,理想市值為122億美元。蔚來和理想的上市,讓小鵬緊張起來。

          2020年上半年,小鵬汽車支付的現金及其等價物呈現斷崖式下降,2019年為14.87億元,但今年只有2.27億元,可用的流通資金縮水12.6億,這表明,小鵬汽車的資金流正處于高度緊張的狀態。為此,小鵬在近一個月內完成C+輪和C++輪融資,融資金額超9.47億美元,阿里巴巴、高瓴、紅杉等均參與其中。

          根據招股書顯示,截至2020年第二季度,小鵬汽車賬上有現金類資產合計21.183億元。加上最近的兩輪融資,IPO前,小鵬汽車預計合計持有現金類資產超過人民幣80億元,上市前的火速融資,不僅讓小鵬汽車的現金儲備優于蔚來汽車和理想汽車IPO前的情況,還能讓其在資本市場獲得更高的估值。

          必須說明的是,小鵬汽車的 IPO 還沒定價,融資額度也未確認,目前的1億美金也是占位符,不代表本次IPO實際融資額。具體資本市場能給予怎樣價格,小鵬能做的就是盡量講好一個交付的故事。

          / 02 /

          造車速度:

          兩年半、兩款車、2萬輛

          小鵬的首款產品在2018年上線。兩年半中,小鵬共有SUV小鵬G3、轎車小鵬P7兩款車型在售。截至今年7月底,G3總交付量為18741輛,P7交付量為1966輛。小鵬汽車整體交付量達到20707輛。

          2020年上半年,蔚來、理想和小鵬的交付量分別為14169、9500、5174輛。以2020年7月為例,蔚來交付車輛共3533臺,其中ES8交付923臺,ES6交付2610臺;理想ONE銷量為2516輛;小鵬P7交付1641輛新車。(小鵬未公布G3銷量)。整體而言,蔚來保持領先,理想隨后,小鵬已經落后。

        數據來源:招股書數據來源:招股書

          細看小鵬兩款車型,G3為SUV車型,是目前市場上最受歡迎的新能源車型,蔚來的ES8、ES6以及理想ONE都屬于SUV車型。但在定價方面,小鵬G3悅享版起售價格為13.8萬;蔚來實現量產的兩款車型ES8及ES6,起售價分別為46.8萬元(七座簽名版起售價55.8萬)及35.8萬元(性能版起售價39.8萬);理想汽車售價為29.0萬元(補貼后)。

          而車輛的定價直接導致了小鵬的營收情況。小鵬2019全年實現營收23.2億元人民幣,其中整車銷售營收為21.7億元人民幣,占比93.5%;2020上半年小鵬實現營收10億元人民幣,其中整車銷售營收為9.1億元人民幣,占比91.1%。

          按照車輛交付的數量和定價,小鵬都是三家中交付數量最低的,在一定程度上,這也制約了小鵬的營收。

        圖片來源:招股書圖片來源:招股書

          而蔚來汽車2019全年實現營收78.25億元人民幣,2020年一季度,實現營收13.7億元人民幣;理想2019全年實現營收2.8億元人民幣,2020年一季度實現營收8.4億元人民幣。對比之下,小鵬有些相形見絀。

          更值得注意的是,小鵬有高額的負債。招股書顯示,2018年、2019年,小鵬汽車負債總額分別為28.8億元、63.9億元,2020年上半年負債總額為62.2億元。

        數據來源:招股書數據來源:招股書

          高負債的原因與小鵬的重資產模式相關,小鵬從成立之初就表示要自建廠房。一般而言,大多數造車新勢力為了節省成本會選擇代工,亦或是自建+代工兩條腿走路。2018年2月,蔚來曾宣布將工廠落戶在上海嘉定,但因虧損等問題此舉已經徹底泡湯。理想汽車方面,在2019年完成了常州制造基地的建設。

          目前,小鵬汽車有兩大生產基地,一是位于河南省鄭州市的合作商海馬汽車有限公司,一是小鵬汽車自建的肇慶工廠,前者每年可生產15萬輛汽車,后者每年可生產10萬輛汽車。

          招股書也證實了這一點,2018年,2019年以及2020年上半年,小鵬的資本支出分別為10.094億元、20.984億元、5.230億元,這其中,最主要的資本支出就是建設肇慶工廠。

          / 03 /

          營收維度:

          凈虧損收窄 但不敵“理想”

          在虧損方面,2018年、2019年及2020年上半年,小鵬汽車凈虧損分別為13.99億元、36.92億元、7.96億元,也就是說,在兩年半的時間里,小鵬汽車約虧損58.86億元。盡管虧損幅度進一步收窄,但小鵬要盈利依然有很長的路要走。

          造成小鵬虧損的主要費用為兩部分:銷售成本和營業費用。

          其中,銷售成本中的銷售、一般及行政費用為26.06億元;營業費用主要分為研究開發費用和銷售管理等費用,報告期內,研發費用數額分別達10.51億、20.7億、6.3億元,合計37.51億元。2019年的研發費用占公司當期總營收比重達到89.2%。

        圖片來源:招股書圖片來源:招股書

          對比蔚來和理想。2018年至2020年3月底,蔚來用于研發的費用達89.3億元。同一時間段內,理想研發費用為21.53億元。從研發投入看,小鵬的手筆最大。而這種持續的研發投入讓小鵬虧損也在擴大,不過,對于量產不足3年造車新勢力,虧損是意料之中,企業質地如何,要看毛利率。

          招股書顯示,2019年,小鵬汽車毛利率為-38.23%,2020年上半年,毛利率為-3.6%,同比大幅收窄;但對比理想汽車,2019年毛利率為-1.24%,2020年第一季度為6.85%;8月11日,蔚來公布財報數據,第二季度蔚來毛利率為8.4%,上季度為-12.2%。同一賽道的兩家企業毛利率紛紛轉正,只有小鵬一家仍在負值中徘徊。

        數據來源:招股書數據來源:招股書

          今年初,李斌在網絡流傳出的《2020,A New Beginning》蔚來內信部中寫道!皼]有合理的毛利率,我們就沒有自我造血能力!边@個道理,李斌明白,何小鵬也懂。小鵬汽車的壓力可想而知。

          / 04 /

          競爭強度:

          “三雄戰呂布” 特斯拉不害怕

          從銷量來看,蔚來、理想和小鵬汽車都處在新造車勢力的第一梯隊。但和特斯拉去年36.8萬輛的交付量相比,卻完全不是一個量級。

          風投公司Loup Ventures的管理合伙人Munster曾在一篇關于特斯拉的報告中提到:“特斯拉業務奇跡的根源在于,幾年來基本是在無競爭環境下經營的!倍※i汽車與蔚來、理想在美股順利集結后,或許在未來會出現“三英戰呂布”的情景,但目前看特斯拉并不害怕。

          根據特斯拉的財報顯示,2020年上半年,其營收達到120億美元(約840億人民幣),而蔚來汽車2020年上半年營收為50億人民幣。小鵬招股書顯示,2020上半年營收為10億人民幣,在特斯拉和蔚來汽車之間,還有80家小鵬汽車。

          在國內三家造車新勢力企業中,小鵬的定位與特斯拉最為相似。在招股書中,小鵬將P7與Model 3進行對比。其中,最大的優勢在于P7的續航里程為706km。不僅是國內市場中電動汽車能實現的最長續航里程,也超過了Model 3長續航版的668km。

          小鵬P7的發布會上聲稱“P7將成為特斯拉國內的最大對手”,雖然續航里程超過特斯拉,但從銷售結果看,消費者更愿意買單特斯拉。中國乘聯會發布了新能源乘用車國內最新的銷售數據,其中,特斯拉Model 3在7月賣出11014臺,銷量遙遙領先。

        數據來源:乘聯會數據來源:乘聯會
        (編輯:上海在線 www.cashzx.com) 打印】【關閉】【頂部
        + 相關信息咨訊
        ·虧損59億、負債62億的小鵬距離特斯拉,還差了21個
        ·摳門李想、老好人李斌、產品人何小鵬走到三岔口
        ·小鵬汽車赴美申請上市:2018年以來虧損近60億元
        ·北汽新局:徐和誼“榮退”姜德義接棒 自主大戲未
        ·理想汽車正式在美上市:每股定價11.5美元 募集資
        ·試駕廣汽豐田首款純電suv,c-hr ev的核心競爭力到
        ·自主合資板塊雙向發力,長安汽車下半年開啟銷量暴
        ·2020年6月汽車銷量排行榜,大眾出乎意料,特斯拉
        ·東風小康召回部分風光580 1.5T CVT汽車
        ·車企密集布局、科技巨頭涌入 智能網聯成汽車行業
        版權與免責聲明:
        1.上海在線 www.cashzx.com自身不采編任何新聞信息,本站所載作品均轉載自境內其他合法網站,本站不刊發涉政治、國際、時評、貿易爭端、涉外涉港澳臺文章。
        2. 本站刊載之作品,均來自我站會員在線投稿,全部轉載自其它媒體,轉載目的在于傳播信息,不代表本網觀點,本網不承擔直接責任及連帶責任。
        3. 因難以對所有會員投稿文章事前版權篩查,如因作品內容、版權等被侵權需本網刪除的,請根據“避風港原則”在作品在本網發表之日或發現被侵權之日起30日內務必發郵件law###shzx.com(發送時請將###更換為@)書面通知我站,若未書面通知我站不負法律責任。

        版權所有 Copyright ©2003-2020 上海遠方信息&資訊廚房 ChinaPUB 3 上海在線SHOL www.cashzx.com All Rights Reserved. 網絡作品傳播權及著作權聲明
        媒體合作(發稿采訪發布會等)微信:yuanfangnet QQ:156988883 點擊可以在線給我們留言,我們會在第一時間回復您 商業合作及不良信息處理電話:021-34121912


        公安備案號:

        滬公網安備 31011202002854號

        工信部ICP備案號:滬ICP備17046604號-10

        男女猛烈无遮激烈太紧动态图,国产麻豆一精品一AV一免费,JIZZJIZZ國产免费A片,东北老女人下面痒大叫